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中小房企扎堆赴港 港交所热闹依旧 融资需求突显 ——凤凰网房产成都

作者:www.huandaoyucun.com 时间:2018/9/25 23:15:20

  尤其是在电动车市场,据麦肯锡的电动汽车指数显示,中国市场在2017年增长了72%,巩固了中国电动汽车销售的领导地位。

 退库整改项目全扫描财政部PPP中心数据显示,在1695个被勒令退库的PPP项目中,从分布地域看,内蒙古、新疆和山东的退库数量位居全国前三,内蒙古、湖南、山东的退库项目投资额居全国前三;从行业来看,退库项目中,市政工程、交通运输、城镇综合开发项目数居前三位;从回报机制来看,政府付费类、使用者付费类和可行性缺口补助类三大类退库项目数量与投资额相近;从项目阶段来看,退库项目真正进入执行阶段的数占比仅17%,大部分项目处于准备阶段。

该人士称,在大牛市里面,根据散户情绪采集的大数据基金表现非常好,但在股灾期间大数据基金表现很差,散户情绪指数在牛市具有更好的有效性,而在其他市场风格中作用有限。

其旗下的野马汽车是一家具有三十余年造车历史的生产企业。

今年以来,已有8家房企先后在港递交上市申请,其中大多是区域性房企且规模较小。业内分析指出,扎堆赴港上市的背后或突显出中小房企的融资困境。

炎炎夏日已过,但港交所热闹依旧。

继银城国际在港递交招股书后,内地房企德信中国也迈出了赴港上市的步伐。据不完全统计,截至目前,今年以来,已有8家房企先后在港交所递交上市申请,分别为弘阳地产、万创国际、大发地产、美的置业、万城控股、恒达集团、银城国际和德信中国。

此外,正荣地产和弘阳地产于今年成功登陆港交所。值得注意的是,今年递交IPO申请的大多是区域性房企且体量不大,与头部房企相比,知名度也较低。那么,赴港上市背后是蛰伏后的“蓄势待发”还是另有“隐情”?中小房企的盛宴许多人对于正荣地产于今年1月16日在香港上市并不惊奇,毕竟作为规模前30中为数不多还未上市的房企,正荣地产通过资本市场向其已实现千亿规模的闽系“兄弟”看齐也无可厚非。除了正荣地产的规模较为靠前,今年以来提交IPO申请的房企大多为中小房企,且与正荣地产相比差距较大。比如,截至2018年2月28日,大发地产仅拥有172万平方米的土储,且项目集中于长三角区域,并不分散,2017年营收也仅亿元。事实上,万创国际、万城控股、银城国际、恒达集团、德信中国这些全国知名度本不高的名字在其各自披露招股书后,突然如“雨后春笋”般进入人们的视线。他们或是房地产江湖里的“沧海遗珠”,只不过,与在全国范围内大举扩张的头部房企不同,这些房企往往还守着自己的“一亩三分地”,也未有足够的能力去撬动房地产行业金字塔顶端格局的改变。事实上,万创国际在2015年12月才获得房地产开发企业资质证书,2017年的营收不过亿元,业务主要聚焦安徽省。截至2018年3月31日,建筑面积土储不足200万平方米的万城控股2017年的营收也仅为亿元,目前布局还局限于天津、惠州和河南驻马店。恒达集团称其为河南省许昌市最大的房地产开发企业,但其目前的业务除许昌这个大本营之外,仅涉足同处于河南省的郑州市和信阳市,2017年公司的销售收入为亿元。或如弘阳地产董事长曾焕沙所言,这些区域性房企对于香港资本市场青睐有加是因为香港市场很开放。但在不少市场分析人士看来,谋求上市或是中小房企在面对头部房企收割速度加快的竞争压力时,期望通过上市来为自家城池争取更多的机会。生存需求融创中国董事会主席孙宏斌曾说,如今的房地产市场是大公司的“钻石时代”,“因为大公司在不断地合并小公司的市场份额,小公司都没了,这个时代就结束了”。据克而瑞统计,截至2018年5月末,融创、保利、恒大、碧桂园、绿地、万科六家房企的销售总规模达到亿元,和第二、三梯队房企的业绩总和相当。留给中小房企的或是“蜗居”般的生存空间。就算是2016年就已在百强房企中排名第23名的正荣地产,彼时其合约销售也仅占全国房地产市场的%。千亿规模是目标,是房企在房地产江湖里叱咤风云的底气,是免于被迫出局的“金钟罩”。然而,千亿规模意味着持续的投入和开发,这背后,需要的是源源不断的资金。从招股书来看,从正荣地产到德信中国,都有不小的融资需求。有的房企融资是为了还款,比如正荣地产就在其招股书中坦白,其上市募资资金除了用作现有物业项目开发,还将偿还其背负的大部分现有计息银行及其他借款。“我们持续寻求融资机会以支持我们的业务”,正荣地产一语道明融资和业务发展之间的密切联系。对于中小房企而言,融资愈发困难是其不得不面对的现实。万创国际在其招股书中这样描述其贷款渠道的限制:“我们无法通过现有信贷融资,以低成本取得足够的借款。”许下“未来5年冲击3000亿元”销售规模愿景的大发地产,虽然业绩在2017年实现跳跃式增长,但是,2017年亿元的利润似乎并不足以匹配或支撑其快速扩张所需的周转资金,对资金的渴求也在逐步显现。招股书显示,2017年,大发地产经营活动净现金流从2016年的亿元骤减至-亿元,截至2018年2月28日,公司计息银行及其他借款达亿元,是同期所持现金及现金等价物的两倍。2017年末,资产负债率达%的恒达集团在其招股书中透露,预计在2018年、2019年分别借款约亿元、亿元,均超过公司2017年亿元的利润规模。在高速扩张规模的需求下,现金为王。事实上,即便是头顶何享健家族光环,布局已覆盖11个省份,2017年合约销售额已达507亿元的美的置业也颇愿通过债券、信托等方式增加融资规模,即便其或需支付更高的融资利息。仅2018年,美的置业就先后于3月7日和3月20日分别获得发行本金总额为45亿元和30亿元公司债券的批准。额度还未用完,但截至2018年3月31日,现金“银票”仅余157亿元的美的置业显然已有“曲线补仓”的打算。据其披露的上市募资用途顺序来看,收购土地或将是资金的第一大去处。值得注意的是,彼时,美的置业的流动负债总额达亿元,短期偿债压力不小。低估值之苦上市或能让房企在短时间内不再“囊中羞涩”,但对于不少已在港股上市的内地房企来说,香港资本市场并不是一条“鱼跃龙门”的捷径,甚至,在企业估值问题上,让企业管理层颇为“头疼”。以今年上市的正荣地产和弘阳地产为例,截至9月20日,弘阳地产报收港元,上市2个多月以来,股价涨幅约为20%,总市值约为亿港元。规模较大的正荣地产的总市值相对较高,截至9月20日为185亿港元。事实上,截至9月20日,即便是位列内地房企第一梯队的恒大,其市值也仅比港资房企新鸿基地产多了不到100亿港元。不同的是,前者在2018年上半年获得净利润已足抵后者2017/2018年整年溢利。与此同时,长实集团、恒基地产、太古地产、九龙仓置业等港资房企的市值均高于融创中国、龙湖集团、融信中国等一众内地房企中的“尖子生”。利润增幅似乎并未对房企的估值有较大的提升作用,交易量不高,股价持续的“不温不火”或是很多H股房企想要回A的原因。据悉,富力地产、万达商业、龙光地产等均向A股折返跑,只不过回A之路漫漫。9月17日,在回A路上走了14年的“老兵”首创置业公告称,撤回A股发行申请。碧桂园也曾尝试分拆物业板块在A股上市,但在1年的等待后于2017年年底撤回了申请,并在2018年6月19日于香港上市。“虽然也不排除在香港分拆上市,但由于在A股上市能获得更高估值,对母公司而言,当然会首选A股”,对比碧桂园前首席财务官吴建斌此前的表态,碧桂园物业撤A赴港更像是与A股失之交臂后的“无奈之举”。“事实上,港股整体估值在全球就处于较低的水平,港股中内房股的估值也处于较低水平。”易居研究院研究员沈昕指出,“在当下调控政策趋严和融资渠道持续收窄的环境下,房企的业绩增长也面临较大的不确定性,一旦业绩增长未达预期,板块估值就会承压”。

新华网发(龚祖章摄)每逢雨后,位于重庆渝北区古路镇的周家山大桥便会被浓雾环绕,桥身犹如飞架在云雾之中,变幻无穷,恍如仙境。

5月10日从财政部获悉,财政部印发《关于设备器具扣除有关企业所得税政策的通知》,旨在引导企业加大设备、器具投资力度。

转让完成后,上市公司实际控制权也随之变更。

  【环球网科技综合报道】据美国科技媒体Venturebeat5月9日报道,市场调研公司Canalys的一份最新报告显示,2018年第一季度欧洲智能手机整体市场销量同比下滑%,苹果,三星销量纷纷下滑,但华为却销量喜人,同比猛增%。

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